如果香港承建商已經取得 份具體工程合約，但業主要求提供履約保函，而現有保函額度又不足，真正面對的往往不只是保函問題。工程開始前，企業可能已經需要支付分判商、材料、設備、運輸、人工及項目動員費用，但第一筆工程進度款仍未到期，因而形成明顯的現金流缺口。對企業董事及項目負責人而言，關鍵是如何把履約保函要求與整個項目的前期資金需求放在同 個融資結構內考慮。Bear Capital Ventures Limited 可根據實際合約、付款里程碑、項目成本及資金用途，研究及促成相應的融資安排。
準備安排融資？
與我們的專業團隊討論您的資金需求，探索配合您業務目標及實際需要的融資方案。
已經取得工程合約，為甚麼仍然會缺資金？
取得合約並不代表工程收入會立即轉化為可用現金。
建築工程通常需要企業先投入資金，項目才可以正式啟動。分判商可能要求訂金或前期付款，材料需要預先採購，設備需要購置或租賃，運輸及物流亦會在工程進度款收到之前產生。
因此，即使一份工程合約具備明確價值及預期收入，承建商仍可能需要先承擔一段時間的項目成本。
對企業而言，真正需要處理的是：
合約收入何時收到，以及工程支出何時發生。
如果兩者之間存在數星期甚至數月的時間差，便可能需要安排工程周轉資金。
履約保函額度不足，問題在哪裡？
當業主要求提供履約保函，而企業現有的銀行額度不足時，首先需要釐清不足的原因。
例如：
- 現有履約保函額度已接近使用上限；
- 新項目的保函金額超出現有額度；
- 企業需要同時為多個項目提供保函；
- 現有安排涉及較高的現金保證金要求；
- 業主要求的保函期限較長；
- 項目涉及跨境工程或較複雜的交易安排；
- 保函要求與企業現有授信結構未能配合。
因此，履約保函額度不足 不一定只是需要尋找另一個保函額度。
如果同一項目同時需要數百萬甚至更高金額的前期支出，單獨處理保函問題，未必能解決企業真正的資金壓力。
保函要求應該與項目現金流一起看
假設承建商取得一份大型工程合約，業主要求提供履約保函，而第一筆進度款要在完成特定工程里程碑後才支付。
在此之前，企業可能已經需要：
- 支付分判商；
- 採購建築材料；
- 安排機械及設備；
- 支付工人工資；
- 預付運輸及物流費用；
- 承擔項目動員成本；
- 支付其他供應商。
這代表企業實際上面對兩個互相關聯的資金問題：
履約保函要求，以及工程前期現金流需求。
因此，融資結構不應只圍繞保函金額，而應同時考慮合約價值、項目成本、付款周期及預期回款。
哪些工程成本可能需要融資？
不同項目的資金需求不同。對承建商而言，最常見的是在收入尚未到賬之前，需要先投入大量項目成本。
分判商及供應商付款
分判工程可能需要在開工前支付訂金，或按照工程進度支付款項。若付款時間早於業主進度款，便會形成短期資金缺口。
材料及採購
鋼材、機械設備、建築材料及其他工程物資可能需要提前訂購及付款。大型項目的採購金額往往足以對企業現金流造成明顯壓力。
設備及項目動員
工程開始前可能需要安排設備、機械、運輸、場地及人手。這些成本通常集中在項目初期產生。
人工及營運支出
即使業主按照工程進度付款，承建商仍需要持續支付人工、辦公、運輸及其他營運成本。
這些支出可以根據實際合約及現金流，研究是否適合納入工程項目周轉融資 或其他項目融資安排。
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不同資金需求，應採用不同融資思路
並非所有工程都適合使用相同的融資方式。Bear Capital Ventures Limited 會根據交易背景及資金用途研究不同結構，而不是單純將融資產品逐項配對。
如果資金主要用於項目初期啟動，可以研究項目動員融資。
如果主要缺口來自材料、設備或供應商付款，可以研究採購、設備或供應商相關融資安排。
如果工程已經完成部分里程碑並產生可識別的應收款項，則可以研究應收帳款融資，以配合進度款回收周期。
對涉及跨境採購或供應商付款的項目，亦可研究貿易融資 及信用證融資。
而對於合約規模較大、付款來源清晰及項目現金流較容易識別的交易，則可以進一步研究企業專案融資 或其他結構性融資。
履約保函、備用信用證與融資可以如何配合？
部分工程或跨境商業交易除了要求履約保函外，亦可能涉及其他信用工具。
例如，交易可能需要：
- 銀行擔保；
- 備用信用證；
- 信用證；
- 貿易融資；
- 工程周轉資金；
- 項目融資。
這些安排不應被視為互相獨立的產品。
如果一個項目同時存在履約保函額度不足及前期資金不足，融資方需要了解整項交易的合約價值、付款條款、項目成本、信用工具要求及預期還款來源，才能研究不同安排應如何配合。
Bear Capital Ventures Limited 可就具備真實商業交易、明確合約及具體資金用途的項目，研究及促成銀行擔保、備用信用證、信用證融資、貿易融資、營運資金融資及項目融資等潛在方案。
甚麼資料會影響融資結構？
如果企業希望就一個具體工程項目進行融資討論，單純提供「有一份工程合約」通常並不足夠。
較有用的資料包括：
- 合約總值；
- 項目所在地；
- 合約目前狀態；
- 業主付款條款；
- 工程進度及付款里程碑；
- 所需履約保函金額；
- 現有保函額度及不足金額；
- 所需融資金額；
- 分判商及供應商成本；
- 材料採購預算；
- 設備需求；
- 預計第一筆進度款日期；
- 預計整個項目的現金流；
- 公司及項目基本資料。
尤其重要的是資金用途及還款來源。
例如，企業需要多少資金、資金何時使用、第一筆項目收入何時收到，以及之後如何按照工程回款償還融資，這些因素都會直接影響可研究的融資結構。
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Bear Capital Ventures Limited 如何融入這類項目？
當企業已經有真實工程合約，但現有保函額度及項目現金流未能完全配合時，Bear Capital Ventures Limited 可從整體交易角度研究融資方案。
Bear Capital Ventures Limited 為承建商、企業、項目發起人及貿易參與者提供及促成以實際商業交易為基礎的融資安排，涵蓋工程周轉資金、項目動員、材料及設備、應收帳款、貿易融資、銀行擔保相關融資、備用信用證相關融資及項目融資等不同需求。
重點並不是為每個項目套用同一種方案，而是根據合約、項目成本、付款時間、履約保函要求及預期現金流，研究較適合的交易結構。
實際融資能否安排及最終條款，須根據項目資料、交易結構、企業財務狀況及相關融資方的審核結果而定。
已有工程合約，但保函額度不足，下一步應準備甚麼？
如果你的企業目前正面對「工程已經取得，但履約保函額度不足，而且項目又需要前期資金」的情況，最有價值的下一步不是只尋找一個更高的保函額度，而是先整理整個項目的資金時間表。
準備合約金額、履約保函要求、現有保函額度、項目所在地、付款里程碑、分判商成本、材料及設備支出，以及預計第一筆進度款時間，便可以讓 Bear Capital Ventures Limited 更具體地研究潛在融資方案。
如果項目已經落實，而真正的問題是保函額度不足加上前期現金流缺口，可以將相關合約及項目資料提供給 Bear Capital Ventures Limited，直接討論履約保函相關融資、工程周轉資金及其他項目融資安排。
這樣處理，融資討論便會由單純的「需要一份履約保函」，進一步轉化為針對整個項目資金需求的實際方案。
有關履約保函額度不足及工程融資的常見問題
1. 履約保函額度不足可以怎樣處理？
可以先確認現有額度、所需保函金額、有效期及項目要求，再研究是否需要額外的銀行擔保相關融資或重新安排整體項目融資結構。
2. 已經取得工程合約，可以用作融資討論的基礎嗎？
可以作為融資討論的重要交易資料，但並不代表融資一定獲批。合約價值、付款條款、項目成本、企業財務狀況及預期還款來源等因素均需要一併考慮。
3. 工程進度款未收到，可以融資支付分判商嗎？
在具備明確合約、項目付款安排及可識別資金用途的情況下，可以研究工程周轉融資、分判商付款融資或其他適合的結構。最終安排須視乎個別項目審核。
4. 履約保函可以與項目融資一起安排嗎？
可以研究整體安排。履約保函主要處理項目業主的履約保障要求，而項目融資則可針對工程動員、材料、設備、分判商及其他前期支出。
5. Bear Capital Ventures Limited 可以為工程項目安排融資嗎？
Bear Capital Ventures Limited 可就具備真實商業交易、明確合約及具體資金用途的項目，研究及促成銀行擔保、備用信用證、信用證融資、貿易融資、營運資金融資、項目融資及其他結構性融資安排。實際融資能否安排及最終條款，須根據項目資料、交易結構及相關融資方的審核結果而定。
由 Bear Capital Ventures Limited 撰寫
Bear Capital Ventures Limited 提供有關全球金融、貿易融資、企業融資、結構性融資及國際資本市場的實用資訊。我們的內容涵蓋銀行擔保、備用信用證、信用證融資、營運資金融資、貿易融資及項目融資等方案，協助企業及項目發起人了解不同融資選項，以支持國際貿易、業務拓展及企業增長。